"冠狀病毒是最后一擊，但糟糕的投資和錯誤的判斷是開始?！?/p>

4月13日，日本軟銀集團(tuán)發(fā)布了2019財(cái)年（2019年4月1日-2020年3月31日）的財(cái)務(wù)預(yù)測。報(bào)告稱，考慮到當(dāng)前市場環(huán)境的惡化，預(yù)計(jì)2019財(cái)年將出現(xiàn)1.35萬億日元（約合人民幣890億元）的營業(yè)虧損。相比之下，該公司上一年同期的營業(yè)利潤為2.07萬億日元（約合人民幣1365億元）。

這將是它自1994年上市以來的最高虧損，也是繼2005年3月底首次出現(xiàn)年度凈虧損之后，整個集團(tuán)15年來首次出現(xiàn)虧損。軟銀2019財(cái)年預(yù)計(jì)凈虧損將達(dá)到7500億日元，而上一年同期盈利為1.41萬億日元。

“鑒于當(dāng)前市場環(huán)境的惡化，這些預(yù)測旨在為投資者提供有關(guān)財(cái)務(wù)業(yè)績預(yù)期的及時信息?！避涖y在聲明中表示。

營業(yè)虧損大部分來自愿景基金（Vision Fund）將出現(xiàn)的1.8萬億日元虧損，還有8000億日元屬于軟銀自己的投資虧損。該集團(tuán)與阿里巴巴相關(guān)的投資收益增加會抵消一部分虧損。

愿景基金于2017年成立，是全球最大的科技投資基金，主要投資者為沙特阿拉伯和阿拉伯聯(lián)合酋長國的主權(quán)財(cái)富基金。截至去年12月，該基金持有88家企業(yè)的股份，其中包括WeWork、Uber和字節(jié)跳動。

孫正義去年8月計(jì)劃啟動的愿景基金二期也將被凍結(jié)。在WeWork投資失敗后，融資已經(jīng)很困難，該公司曾表示將用自己的資金進(jìn)行投資。

軟銀已減記了一些公司的投資價值，包括辦公租賃初創(chuàng)企業(yè)WeWork和上個月申請破產(chǎn)保護(hù)的衛(wèi)星運(yùn)營商OneWeb。

自去年WeWork首次公開發(fā)行(IPO)和軟銀隨后的紓困失敗之后，這家日本集團(tuán)正接連遭受打擊。軟銀對一些共享經(jīng)濟(jì)初創(chuàng)公司押下了重注，這些公司允許人們分享辦公室或汽車的使用權(quán)。但是，冠狀病毒大流行抑制了不必要的人際互動，這些投資也受到沉重打擊。

“這對軟銀來說越來越像是一場完美風(fēng)暴，” 新加坡聯(lián)合第一合伙人公司(United First Partners)亞洲研究主管賈斯汀·唐(Justin Tang)表示，“問題是，未來是否還會有更多打擊?！?/p>

根據(jù)先前的財(cái)務(wù)報(bào)告，愿景基金在3月當(dāng)季可能減記約1萬億日元的資產(chǎn)。軟銀沒有詳細(xì)列出所有遭受打擊的初創(chuàng)公司。

在病毒爆發(fā)之際，投資者們越來越擔(dān)心孫正義的商業(yè)帝國及其1000億美元愿景基金的穩(wěn)定性。公司股價一度較今年峰值下跌了50%以上，軟銀的信用違約掉期(CDS，一種針對債務(wù)違約的保險(xiǎn)成本)飆升至約10年來的最高水平。

孫正義還正受到一些投資者不同尋常的壓力。持有軟銀大量股份的美國激進(jìn)投資者埃利奧特管理公司(Elliott Management)正向他施壓，主張改變公司治理和投資慣例。

作為應(yīng)對策略，軟銀三月份啟動了一項(xiàng)計(jì)劃，準(zhǔn)備出售約410億美元的資產(chǎn)，用來回購股票，償還債務(wù)。軟銀首席財(cái)務(wù)官后藤芳光（Yoshimitsu Goto）4月初表示，盡管全球疫情引發(fā)市場動蕩，但公司將堅(jiān)持自己的計(jì)劃。此外，軟銀還計(jì)劃出售價值140億美元的阿里巴巴集團(tuán)股份以擺脫困境。

“這會讓軟銀出售資產(chǎn)變得更加緊迫?！?咨詢機(jī)構(gòu)Kachitas負(fù)責(zé)人Koji Hirai說道。

對于62歲的孫正義來說，這是一個戲劇性的轉(zhuǎn)變。就在兩個月前，他還在東京表示，WeWork失敗之后，軟銀業(yè)務(wù)正在好轉(zhuǎn)?！捌D難的冬季過后總會迎來春天。”他當(dāng)時說道。

他強(qiáng)調(diào)了軟銀大量持股的Uber股價大幅飆升，公司很可能從這筆股份中獲利。他還宣布WeWork將卷土重來。

但冠狀病毒爆發(fā)打亂了這些計(jì)劃。由于疫情防控，從中國到美國，人們不再共用辦公室。打車軟件公司(軟銀持有全球四大打車公司的股份)的業(yè)務(wù)也大量蒸發(fā)。就連Uber CEO達(dá)拉·科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi)都公開宣稱，“我不會讓我的孩子們坐Uber?！?/p>

軟銀另一個麻煩是它投資了15億美元酒店預(yù)訂服務(wù)公司Oyo。隨著全球旅游陷入停滯，該公司的商業(yè)模式正受到?jīng)_擊。

這家預(yù)訂服務(wù)公司的創(chuàng)始人兼CEO里特什·阿加瓦爾(Ritesh Agarwal)4月表示，為應(yīng)對疫情，公司將在印度以外的國家暫時解雇員工。

令情況更加復(fù)雜的是，26歲的阿加瓦爾還借了約20億美元增持自己在公司的股份，孫正義還親自擔(dān)保了這筆貸款。

軟銀備受爭議的會計(jì)慣例也加劇了其收益的波動性。當(dāng)初創(chuàng)公司的估值上升時，愿景基金會記錄收益，但這些利潤只是賬面上的，沒有出售股票。在基金創(chuàng)立初期，WeWork和Oyo都貢獻(xiàn)了收益。

如今，隨著資產(chǎn)被再次減記，被孫正義稱作公司未來的愿景基金的虧損正不斷累積。據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，自軟銀開始公布業(yè)績(包括最近一個季度的預(yù)測)以來，該基金已經(jīng)累計(jì)虧損2400億日元。

軟銀將美國子公司Sprint從其資產(chǎn)負(fù)債表中剔除后，預(yù)計(jì)2019財(cái)年的銷售額將下降約36%，至6.15萬億日元。Sprint已與T-Mobile合并。

“冠狀病毒是最后一擊，但糟糕的投資和錯誤的判斷是開始。” Hirai說道。

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