文章&圖片來源：Reuters、Bloomberg

作者：愛德華?泰勒、道格拉斯?布什文、伊麗莎白·貝爾曼（Edward Taylor, Douglas Busvine, Elisabeth Behrmann）

大陸集團將把動力總成部門的分拆推遲到明年，而受汽車需求下滑和投資增加的影響，公司第一季度營業利潤下降了17%，其IPO也被推遲到2020年。

這家德國供應商表示，將在今年年底前向資本市場通報新成立的Vitesco Technologies公司的上市情況。

“根據市場狀況，這一目標有望在2020年實現。”大陸說道。

今年第一季度，在銷售保持平穩的狀態下，大陸息稅前利潤（EBIT）降至8.84億歐元，上年同期為10.66億歐元。該公司在年度股東大會前公布了初步結果，稱調整后的EBIT利潤率從去年同期的9.7%降至8.1%。

大陸CEO埃爾馬?德根哈特（Elmar Degenhart）說：“正如預期的那樣，今年年初全球汽車產量大幅下降。”

大陸預計，下半年市場將出現好轉，并證實了其在1月份給出的預期：今年調整后的EBIT利潤率為8%至9%，而不是去年的逾9%。

隨著市場狀況惡化，鋼鐵生產商蒂森克虜伯也在重新考慮將業務一分為二的計劃。

雖然汽車制造商以市場環境不佳為由決定推遲上市，可一旦市場好轉，管理層仍希望將上市作為目標。

大眾卡車部門Traton的一款貨運卡車

這已是今年第二家準備高調上市的德國企業宣布推遲計劃。

3月，大眾集團推遲了卡車部門的上市，取消了出售Traton部分股權的計劃，原因是市場環境疲弱，這令該公司為該重型卡車部門在歐洲以外擴張籌集新資金的計劃受挫。

“很遺憾，我們不得不放棄Traton的股票上市計劃。”公司CFO弗蘭克·維特爾（Frank Witter）說，“董事會將繼續致力在較佳的市場環境下上市。”

在全球汽車行業艱難的新年伊始，大眾做出了推遲上市的決定。而在Traton最大的歐洲市場，今年的經濟增長率預計將是自2013年以來最低的。

這種下降的部分原因是圍繞英國脫歐的不確定性以及特朗普威脅要提高對歐洲產汽車的關稅。

除此之外，作為全球最大的汽車市場，中國是大眾銷量最大的地區。而大眾及其他車企都在中國遭遇了困境。

今年頭兩個月，中國經濟增速的情況有所變化。大眾表示，今年的增長預測將取決于下半年的改善狀況。

歐洲央行將2019年歐元區GDP年度增長預期下調至1.1%。

美國投行Evercore分析師阿恩特·埃林霍斯特（Arndt Ellinghorst）認為對Traton的決定令人失望。

就在宣布這個消息的前一天，大眾CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）和維特爾向投資者更新了公司的戰略。

此計劃中的少數股權出售將是歐洲今年規模最大的一次。大眾稱Traton上市的價值可達300億歐元，將是“非常令人滿意的”，但也警告市場動蕩和經濟不確定性。

“大眾當然是在履行股東價值最大化的責任，而這正是以當前估值水平進行IPO的原因所在。”埃林霍斯特解釋道。

作為到2025年全面戰略調整的一部分，已經進行了兩年多的卡車部門IPO可以說是大眾迄今為止最切實的努力，它將降低集中度，提高效率。

不僅如此，獲得新的資金將有助于Traton在歐洲以外的市場挑戰全球領先的戴姆勒和沃爾沃。

為了讓全球最大的車企向電動車轉型做好準備，以實現到2028年生產70款電動汽車的計劃并保持盈利，迪斯承受著壓力、想要跟上改造步伐，但推遲IPO的決定對他來說是一個挫敗。

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